ارزیابی روش اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران و جهان

ارزیابی روش اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران و جهان

حد نوسان قیمت سهام
آثار حد نوسان قیمت در بورس
آثار حد نوسان قیمت در بورس تهران
مقایسه توقف معاملات و حدنوسان فیمت سهام
بررسی شیوه به کارگیری حد نوسان قیمت در برخی از کشورها
بررسی شیوه اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران
دانلود تحقیق حد نوسان قیمت در بورس

رفتن به سایت اصلی

دانلود تحقیق رشته حسابداری

ارزیابی روش اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران و جهان

 

 

 

 

هدف از این تحقیق بررسی شیوه اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران و جهان می باشد

 

– بورس اوراق بهادار ایران

    مسئولان بورس اوراق بهادار ایران از اوایل سال 1378 و به دنبال نوسانات شدید قیمت سهام تصمیم گرفتند که از اختیارات قانونی خود برای محدود نمودن نوسانات قیمت سهام استفاده نمایند. در آن زمان محدودیت های اعمال شده برای جلوگیری از نوسانات قیمت سهام، شکل منظم و ساختاریافته ای نداشت و غالبا” براساس تشخیص دبیرکل بورس اوراق بهادار یا شورای بورس تعیین و به بازار اعلام می شد. این محدودیت ها گاه برای یک شرکت یا صنعت خاص به کار گرفته می شد و در برخی موارد به کل سهام پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران تعمیم می یافت. به هرحال در آن زمان حدنوسان قیمت سهام بر اساس سلیقه و تجربه مسئولان بورس تعیین می گردید و مبنای علمی و مطالعاتی دقیقی نداشت. حتی در سازمان بورس اوراق بهادار نیز، تاریخچه مدونی از نحوه به کار گیری حدنوسان قیمت سهام موجود نیست و اغلب تصمیم گیری ها در این مورد به صورت شفاهی به ناظران بازار اعلام می شده است.  

 

    در هر صورت در سال 1380 استفاده از حدنوسان قیمت سهام ابعاد تازه تری یافت و سعی گردید که برای استفاده از این ابزار کنترلی، ساختار دقیق و منظمی به کار گرفته شود. در ساختار جدید، از معیار نسبت قیمت به سود هر سهم برای اعمال محدودیت ها استفاده شد و محدودیت ها در سه دسته 5، 2.5 و 1 درصدی تعیین گردید و به شکل زیر به کار گرفته شد:

 

–     شرکت هایی که در صنعت واسطه گری مالی فعالیت داشتند بدون توجه به نسبت قیمت به سودشان، حدنوسان 5 درصدی داشتند.
–     شرکت هایی که نسبت قیمت به سود آنها کمتر از 5 مرتبه بود نیز حدنوسان 5 درصدی داشتند.
–     شر کت هایی که نسبت قیمت به سود آنها بین 5 تا 7.5 مرتبه بود اجازه نوسان 2.5 درصدی داشتند.  
–     شرکت هایی که نسبت قیمت به سود آنها بالاتر از 7.5 مرتبه بود حداکثر نوسان روزانه آنها محدودتر بود و اجازه نوسان 1 درصد را داشتند.
    از این روش اعمال محدودیت تا زمان آغاز به کار تالار فرعی در شهریور ماه 1381 استفاده شد اما با انتقال معاملات تعدادی از شرکت ها، سهام موجود در تالار فرعی مجاز به تغییر قیمت 5 درصدی شدند اما رویه قبلی کماکان برای شرکت های فعال در تالار اصلی به قوت خویش باقی بود.

 

 

پس از مدتی مسئولان بورس اوراق بهادار ایران به دلیل انجام معاملات اکثر سهام در سقف یا کف قیمت های روزانه و تشکیل صف های طولانی خرید یا فروش سهام، تصمیم به گسترش دامنه های نوسان گرفتند. بر اساس تصمیم جدید نیز معیار نسبت قیمت به سود برای اعمال حد نوسان قیمت سهام به کار گرفته شد و به شکل زیر اعمال گردید:

 

•    برای سهامی که نسبت قیمت به سود آنها کمتر از 7.5 مرتبه بود حدنوسان 5 درصدی اعمال گردید.
•    سهامی که نسبت قیمت به سود آنها بین 7.5 تا 10 مرتبه بود حدنوسان 2.5 درصدی داشتند.
•    برای سهامی که نسبت قیمت به سود آنها بالاتر از 10 مرتبه بود حدنوسان 1 درصدی به کار گرفته شد.
    به این ترتیب، تا اندازه ای گره معاملاتی موجود در بازار بورس برداشته شد اما همچنان صف های خرید ویا فروش وجود داشت تا اینکه در نهایت از تاریخ 7/3/1382 حد نوسان تمامی سهام پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران (تالارهای اصلی و فرعی)، بدون توجه به نسبت قیمت به سود، به 5 درصد تغییر یافت.

 

 

    از تاریخ 7/5/1382 به بعد، به مدت 15 روز کاری برای تمامی سهام پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار سقف کنترلی اعمال شد و در این مدت سهام تنها می توانستند در قیمت های پایانی روز 7/5/1382 یا قیمت هایی پایین تر از آن معامله شوند. به عبارت دیگر در این مدت عملا” از رشد قیمت ها جلوگیری به عمل آمد. 

 

 

    از تاریخ 29/5/1382 حجم مبنای 6 ده هزارمی برای سهام اعمال شد. به این ترتیب، سهام فقط در صورتی می توانستند تغییر قیمت داشته باشند که حداقل 6 ده هزارم سهام آنها معامله شده باشد. در غیر این صورت، هیچ تغییر قیمتی در مورد سهام آنها پذیرفته نمی شد و قیمت پایانی امروز آنها همان قیمت پایانی روز گذشته آنها اعلام می گردید. این رویه تا 25/6/1382 ادامه یافت اما از آن تاریخ به بعد، متناسب با درصد سهام معامله شده یک شرکت، تغییر قیمت در مورد آن پذیرفته می شد. همچنین لازم به ذکر است که از تاریخ 15/1/1383، حجم مبنای سهام از 6 ده هزارم به 8 ده هزارم افزایش یافت. به عنوان مثال، در صورتی که 2 ده هزارم سهام یک شرکت در یک روز برروی سقف قیمت 5 درصدی معامله شود آنگاه تنها یک چهارم از تغییر قیمت سهام مذکور پذیرفته خواهد شد و قیمت پایانی امروز نسبت به روز گذشته 1.25 درصد رشد خواهد داشت.  

 

 

 
    لازم به ذکر است که که در مورد حق تقدم سهام شرکت ها از حدنوسان 10 درصدی استفاده می شود لیکن چون حق تقدم سهام به نوعی ابزار مشتقه ناشی از سهام است، مرتبط با موضوع این تحقیق نمی باشد. بنابراین در این تحقیق، مطالعه ای برروی حق تقدم ها و رفتار آنها در مواجهه با حجم مبنا صورت نمی گیرد. (همان، 47)
    بورس اوراق بهادار، در تاریخ 30/9/1384 به بهانه محافظت از بازار سهام، حدنوسان قیمت سهام را از 5 درصد به 2 درصد تقلیل داد. سپس در تاریخ 21/2/87  با این توجیه که افزایش محدوده نوسان قیمت سهام موجب رونق بورس (از طریق روان شدن بیشتر معاملات و بهبود نقد شوندگی بازار) خواهد شد محدوده نوسان را به 3 درصد افزایش داده است (امید قائمی، 87، 9). این محدوده تا زمان انجام این تحقیق همچنان به قوت خود باقی است. در بورس اوراق بهادار ایران به دنبال بروز نوسانات غیر منطقی در قیمت سهام شرکت ها و افزایش بی سابقه شاخص سهام، مسئولان بورس تلاش نمودند تا با وضع رویه ها و محدودیت هایی مانع از ایجاد نوسانات در قیمت سهام شوند. در چنین شرایطی سعی شد تا تدابیری اندیشیده شود تا از نوسان قیمت سهام شرکت هایی که بخش کوچکی از سهام آنها به صورت سهام شناور آزاد است، جلوگیری به عمل آید.

 

 

 

 

بورس های اوراق بهادار چین

    بازارهای سهام در کشور به شدت تحت کنترل دولت مرکزی می باشند. دولت مرکزی به منظور نظم بخشی و ایجاد ثبات در بازار، سعی می کند که رویه ها و مقررات خاصی را اعمال نماید.    بازار بورس چین در سال های اخیر و به خصوص بعد از پیوستن این کشور به سازمان تجارت جهانی با رشد چشم‌گیر و قابل توجهی مواجه بوده است و هم اینک بازارهای بورس “شانگهای” و “شنزن” از جمله بازارهای پیش‌رو در این کشور هستند.

 

معرفی بورس اوراق بهادار شانگهای (Sse)1
    بورس شانگهای یک موسسه غیرانتفاعی شراکتی است که به طور مستقیم تحت نظر کمیسیون قانون‌گذاری اوراق بهادار چین یا (Csrc)2 اداره می‌شود. Sse برنامه توسعه و تحول خود را بر قانون، نظارت، خودتنظیمی و استاندارد سازی قرار داده است تا بازاری شفاف، باز، امن و کارا داشته باشد.     بورس شانگهای تلاش می‌کند وظایف متعددی را انجام دهد که ایجاد بازاری برای معامله انواع اوراق بهادار، افزایش شرکت‌های مورد معامله و انتشار اطلاعات بازار از آن جمله است. بعد از گذشت چندین سال بورس شانگهای تبدیل به بازاری پیش‌رو در سرزمین چین شد. (شهرآبادی، 1386، 1). 

 

    بورس اوراق بهادار شانگهای بر پایه دو قانون اداره می شود اول آئین نامه معاملاتی که توسط کمیسیون قانون گذار بورس مشتمل بر 11 فصل که در تاریخ پانزدهم ماه می سال 2006 تهیه و از تاریخ اول جولای همان سال لازم الاجرا گردیده است  و دیگری قانون اوراق بهادار کشور جمهوری خلق چین که آخرین بار در 29 دسامبر 1998 دستخوش تغییراتی شده است. یرخی از اوراق مورد معامله در بورس شانگهای بدین شرح است:

    1- سهام (گروه A و B ) “سهامA ” سهام معامله شده با واحد پولی یوآن است و ” سهامB  ” سهامی است که با واحد پول خارجی خرید و فروش می شود و عمدتا برای سرمایه‌گذاران خارجی است و نسبت آن کم‌تر از “سهامA ” است.     2- صندوق های سرمایه‌گذاری1
    3- گواهی نامه های حق تقدم 
    4- اوراق قرضه خزانه (قرضه دولتی)
    5- اوراق قرضه مالی 
    6- اوراق قرضه شرکت های سهامی 
    7- اوراق بهادار قابل تبدیل (همان، 2).

 

 

 

 

فهرست مطالب

مقدمه    1
2-2- عملکرد بورس اوراق بهادار    2
2-3- متوقف کننده های خودکار    4
2-4- تعریف توقف معاملات    6
2-5- تعریف حدنوسان قیمت سهام    6
2-6- مقایسه توقف معاملات و حدنوسان فیمت سهام    11
2-7- حدنوسان قیمت و توقف معاملات، کدامیک برتری دارد؟    12
2-8- بررسی شیوه اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران و چند کشور دیگر    16
2-8-1- بورس اوراق بهادار ایران    16
2-8-2- حجم مبنا    18
2-8-3- بررسی شیوه به کارگیری حدنوسان قیمت در برخی از کشورها    22
2-8-3-1- بورس اوراق بهادار توکیو(TSE)1    22
2-8-3-2- بورس های اوراق بهادار چین    24
2-8-3-2-1- معرفی بورس اوراق بهادار شانگهای (SSE)    24
2-8-3-2-2- بورس اوراق بهادار شنزن (SZSE)    25
2-8-3-3- بورس اوراق بهادار تایوان (TWSE)    28
2-8-3-4- بورس اوراق بهادار کره (KSE)    30

فهرست منابع و ماخذ    33

 

بررسی استثنائات لزوم رفع ابهام در مورد معامله

بررسی استثنائات لزوم رفع ابهام در مورد معامله ابهام در معامله ابهام در مورد معامله لزوم رفع ابهام در مورد معامله استثنائات لزوم رفع ابهام در مورد معامله موارد عدم لزوم رفع ابهام در مورد معامله دانلود پایان نامه استثنائات…

پاورپوینت سیستم عصبی: ساختار و کنترل حرکت

پاورپوینت سیستم عصبی: ساختار و کنترل حرکت کلمات کلیدی : دانلود پاورپوینت سیستم عصبی، ساختار و کنترل حرکت پاورپوینت سیستم عصبی، ساختار و کنترل حرکت سیستم عصبی، ساختار و کنترل حرکت اعمال عمومی سیستم عصبی ساختار نرون اجزای تشکیل دهنده…

فصل دوم پایان نامه انگیزش شغلی کارکنان

فصل دوم پایان نامه انگیزش شغلی کارکنان کلمات کلیدی : مبانی نظری انگیزش شغلی کارکنان دانلود مبانی نظری انگیزش شغلی کارکنان پیشینه تحقیق انگیزش شغلی کارکنان دانلود پیشینه تحقیق انگیزش شغلی کارکنان پیشینه داخلی انگیزش شغلی کارکنان پیشینه خارجی انگیزش…

پاورپوینت بررسی انواع بیمه‌های اتکایی از لحاظ حقوقی

پاورپوینت بررسی انواع بیمه‌های اتکایی از لحاظ حقوقی کلمات کلیدی : پاورپوینت بررسی انواع بیمه‌های اتکایی از لحاظ حقوقی تعریف بیمه اتکایی ساختار بیمه اتکایی تاریخچه پیدایش بیمه اتکایی مهمترین علل خريد پوشش اتكايي مهم‌ترین جنبه‌هاي حقوقي بيمه اتكايي جنبه‌های…

پاورپوینت مبانی فلسفی تئوریهای سازمان و مدیریت

پاورپوینت مبانی فلسفی تئوریهای سازمان و مدیریت کلمات کلیدی : پاورپوینت مبانی فلسفی تئوریهای سازمان و مدیریت مبانی فلسفی تئوریهای سازمان و مدیریت موانع فهم و نقد تئوريها تئوري و تئوري پردازي ارزيابي مدل چگونگی تئوري پردازي انواع تئوري ارزيابي…

بررسی میزان تاثیر گیاه پالایی در حذف آلاینده ها

بررسی میزان تاثیر گیاه پالایی در حذف آلاینده ها بررسی میزان تاثیر گیاه پالایی در حذف آلاینده ها گیاه پالایی و حذف آلاینده خاک Phytoremediation گیاه پالایی و حذف آلاینده ها فلزات سنگین آلودگی خاک گیاه پالایی آلودگی های نفتی…

نقش دیوان بین المللی دادگستری در توسعه حقوق بشر

نقش دیوان بین المللی دادگستری در توسعه حقوق بشر حقوق بشر دیوان بین المللی دادگستری حقوق بین الملل سازمان ملل متحد توسعه حقوق بشر نقش دیوان بین المللی دادگستری در توسعه حقوق بشر دانلود پایان نامه کارشناسی ارشد حقوق بین…

ابعاد و مدل های فرهنگ سازمانی و شیوه شکل گیری و شناخت آن در سازمان های دولتی

ابعاد و مدل های فرهنگ سازمانی و شیوه شکل گیری و شناخت آن در سازمان های دولتی پایان نامه فرهنگ سازمانی دانلود پایان نامه فرهنگ سازمانی پایان نامه تاثیر فرهنگ سازمانی مدل های فرهنگ سازمانی انواع مدل های فرهنگ سازمانی…

الگوریتم و برنامه نویسی ژنتیك

الگوریتم و برنامه نویسی ژنتیك یادگیری ماشین برنامه نویسی ژنتیك الگوریتم های ژنتیک عمومی دانلود مقاله الگوریتم و برنامه نویسی ژنتیك سیستم همکاری در فروش فایل همکاری در فروش فایل همکاری در فروش فروش فایل انجام پروژه و پایان نامه…

مبانی نظری و پیشینه تحقیق رضایت شغلی 10

مبانی نظری و پیشینه تحقیق رضایت شغلی 10 مبانی نظری رضایت شغلی ادبیات نظری رضایت شغلی چارچوب نظری رضایت شغلی فصل دوم پایان نامه رضایت شغلی دانلود مبانی نظری رضایت شغلی پیشینه رضایت شغلی پیشینه تحقیق رضایت شغلی پیشینه داخلی…

مبانی نظری و پیشینه تحقیق تعارض نقش 32 صفحه

مبانی نظری و پیشینه تحقیق تعارض نقش 32 صفحه کلمات کلیدی : فصل دوم پایان نامه تعارض نقش مبانی نظری تعارض نقش پیشینه تحقیق تعارض نقش پیشینه داخلی تعارض نقش پیشینه خارجی تعارض نقش پیشینه پژوهش تعارض نقش پیشینه نظری…

مبانی نظری و پیشینه تحقیق نظریه های سبک فرزندپروری 43 صفحه

مبانی نظری و پیشینه تحقیق نظریه های سبک فرزندپروری 43 صفحه کلمات کلیدی : مبانی نظری فرزند پروری مبانی نظری سبک های فرزند پروری مبانی نظری شیوه های فرزند پروری پیشینه تحقیق سبک های فرزند پروری پیشینه تحقیق در مورد…

بررسی فقهی شورش در برابر حاكم و حكومت اسلامی و نحوه بخشودگی مجازات در آن

بررسی فقهی شورش در برابر حاكم و حكومت اسلامی و نحوه بخشودگی مجازات در آن دانلود مقاله بغی دانلود مقالات رشته حقوق بررسی فقهی شورش در برابر حاكم و حكومت اسلامی و نحوه بخشودگی مجازات در آن بررسی فقهی بغی…

بررسی ارتباط رضایت مندی ازدواج مادر و عزت نفس دختر

بررسی ارتباط رضایت مندی ازدواج مادر و عزت نفس دختر عزت نفس رضایت زناشویی رضایت زناشویی مادران رابطه رضایت زناشویی مادران و عزت نفس دختران بررسی ارتباط رضایت مندی ازدواج مادر و عزت نفس دختر رابطه رضایت زناشویی والدین و…

فصل دوم پایان نامه و پیشینه نظری منبع کنترل

فصل دوم پایان نامه و پیشینه نظری منبع کنترل کلمات کلیدی : فصل دوم پایان نامه منبع کنترل مبانی نظری منبع کنترل پیشینه تحقیق منبع کنترل پیشینه داخلی منبع کنترل پیشینه خارجی منبع کنترل پیشینه پژوهش منبع کنترل پیشینه نظری…

شناسائی عوامل و شرایط موثر برای احراز پست مدیریت، مدیران واحدهای آموزشی (کامل و آپدیت شده)

شناسائی عوامل و شرایط موثر برای احراز پست مدیریت، مدیران واحدهای آموزشی (کامل و آپدیت شده) مدیریت آموزشی احراز پست مدیریت مدیران واحدهای آموزشی توسعه در نظام آموزش و پرورش دانلود پایان نامه کارشناسی ارشد مدیریت آموزشی دانلود پایان نامه…

مدیریت زباله های شهری

مدیریت زباله های شهری انواع زباله ها بهداشت محیط زباله های شهری مدیریت زباله های شهری مدیریت زباله های شهری طبقه بندی مواد زاید جامد روش‌های دفع زباله دانلود مقالات محیط زیست دانلود مقالات رشته محیط زیست رفتن به سایت…

بررسی ماده 613 ق.م.ا و مسئله مجازات مندرج در این ماده با توجه به مصادیق

بررسی ماده 613 ق.م.ا و مسئله مجازات مندرج در این ماده با توجه به مصادیق ماده 613 قما عوامل موثر قتل در حقوق ایران قانون مجازات اسلامی بررسی ماده 613 قما و مسئله مجازات مندرج در این ماده با توجه…

ارائه مدلی برای ارزیابی عملکرد مؤثر کارکنان شرکت ملی نفت ایران

ارائه مدلی برای ارزیابی عملکرد مؤثر کارکنان شرکت ملی نفت ایران صنعت نفت ارزیابی عملکرد طراحی الگوی ارزیابی عملکرد موثر دانلود مقالات رشته مدیریت ارائه مدلی برای ارزیابی عملکرد مؤثر کارکنان شرکت ملی نفت ایران دانلود مقالات مدیریتی سیستم همکاری…

مبانی نظری تاثیر تحولات جامعه سوریه و جابجایی در ارکان قدرت بر دگرگونی در ژئوپلیتیک شیعه و تاثیر بر منافع ملی ایران

مبانی نظری تاثیر تحولات جامعه سوریه و جابجایی در ارکان قدرت بر دگرگونی در ژئوپلیتیک شیعه و تاثیر بر منافع ملی ایران کلمات کلیدی : مبانی نظری بحران سوریه مبانی نظری در مورد سوریه نقش ایران در بحران سوریه جابجایی…

مبانی نظری و پیشینه تحقیق کارآفرینی سازمانی 4

مبانی نظری و پیشینه تحقیق کارآفرینی سازمانی 4 کارآفرینی سازمانی مبانی نظری کارآفرینی سازمانی تاریخچه کارآفرینی سازمانی پیشینه تحقیق کارآفرینی سازمانی پیشینه پژوهش کارآفرینی سازمانی مبانی نظری در مورد کارآفرینی سازمانی پیشینه تحقیق در مورد کارآفرینی سازمانی ادبیات نظری کارآفرینی…

بررسی حمایتهای اسلام از زنان با تاکید بر حقوق مدنی

بررسی حمایتهای اسلام از زنان با تاکید بر حقوق مدنی حقوق زن مقام زن در اسلام حقوق مدنی زنان نگرشی حمایتی اسلام از زن بررسی حمایتهای اسلام از زنان با تاکید بر حقوق مدنی دانلود پایان نامه حقوق زن دانلود…

مقاله صهیونیزم مسیحی

مقاله صهیونیزم مسیحی صهیونیسم صهیونیزم مسیحی اندیشه‌های مسیحیان صهیونیست دانلود مقاله صهیونیزم مسیحی سیستم همکاری در فروش فایل همکاری در فروش فایل همکاری در فروش فروش فایل fileina فروشگاه ساز فایل فروشگاه فایل خرید مقاله و تحقیق رشته علوم سیاسی…

ماهیت رشد در هوش معنوی و مولفه های آن در آموزه های دینی

ماهیت رشد در هوش معنوی و مولفه های آن در آموزه های دینی کلمات کلیدی : ابعاد هوش معنوی مدل های هوش معنوی مولفه های هوش معنوی هوش معنوی از دیدگاه اسلام نظریه های هوش معنوی الگوهای رایج هوش معنوی…

السخریة فی الشعر فی العصر المملوكی

السخریة فی الشعر فی العصر المملوكی السخریة فی الشعر فی العصر المملوكی رفتن به سایت اصلی "السخریة فی الشعر فی العصر المملوكی" (طنز در شعر دوره‌ی ممالیک) الدکتور نبیل راغب به تعداد 755 صفحه pdf مناسب دانشجویان دکتری رشته زبان…

پاسخی بگذارید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *