تاثیر روش تامین مالی از راه قرض و تامین افزایش سرمایه بر روی ارزش شرکتها

تاثیر روش تامین مالی از راه قرض و تامین افزایش سرمایه بر روی ارزش شرکتها

ارزش شرکتها
بورس اوراق بهادار
روشهای تامین مالی
تامین مالی از راه استقراض
تامین مالی از راه افزایش سرمایه
تاثیر روشهای تامین مالی بر ارزش شرکتها
تاثیر روش تامین مالی از راه وام و تامین افزایش سرمایه بر روی ارزش شرکتها

رفتن به سایت اصلی

دانلود پایان نامه کارشناسی ارشد رشته مدیریت دولتی 

تاثیر روش تامین مالی از راه قرض و تامین افزایش سرمایه بر روی ارزش شرکتها

 

 

*قابل استفاده برای رشته حسابداری

 

 

چکیده 

افزایش ثروت سهامداران هدف نهایی موسسات غیر انتفاعی است بدست آوردن سود بیشتر ودر نتیجه افزایش ثروت سهامداران از طریق انتخاب روش تامین مالی بهینه یکی از مواردی است که شرکتها به عنوان یک راهکار برای دستیابی به اهداف خود مد نظر قرار می دهند گروهی از متخصصین عقیده دارند که اخذ تصمیمات مدبرانه مدیریت  می تواند باعث افزایش ارزش شرکت شود نه ساختار سرمایه ، اخذ تصمیمهای آگاهانه می تواند باعث سود بیشتر ودر نتیجه افزایش ثروت سهامداران می شود .هدف اصلی این تحقیق استفاده از روشهای تامین مالی از طریق افزایش سرمایه (سود سهمی و مطالبات آورده نقدی ) و وام ( وام بلند مدت ووام کوتاه مدت ) بر بازده واقعی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد .

 

  بدین منظور از نسبت های بدهی های کوتاه مدت به کل دارائیها ، بدهی بلند مدت به کل دارائیها ،درصد افزایش سرمایه و  بازده واقعی شرکتها را برای یک دوره مالی بین سالهای 1382الی 1384 مورد بررسی قرار گرفته ونمونه آماری این تحقیق عبارتست از شرکتهای که فقط از افزایش سرمایه ویا وام استفاده نموده اند. و برای جمع آوری اطلاعات از روشهای کتابخانه ای (کتب و نشریات و مقالات حرفه ای و تخصصی ) و برای جمع آوری اطلاعات مالی برای آزمون فرضیه ها از صورتهای مالی حسابرسی شده بین سالهای 1382 الی 1384موجود درنرم افزار ره آوردو آزمونهای آماری مناسب شامل آزمون مقایسه میانگین دو جامعه ( توزیع t ) و ضریب همبستگی پیرسون و k-s  و با کمک نرم افزار s p s s  مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است به طورکلی یافته های تحقیق نشان می دهد که  شرکتهایی که از افزایش سرمایه استفاده نموده اند ، بر بازده واقعی سهام شرکتها تاثیر مثبت ندارد ولی شرکتهایی که از وام استفاده نموده اند ،بر بازده واقعی سهام شرکتها  تاثیر مثبت دارند .    

 

 

 

کلمات کلیدی:

ارزش شرکتها

بورس اوراق بهادار

روشهای تامین مالی

تامین مالی از راه استقراض

تامین مالی از راه افزایش سرمایه

 

 

 

مقدمه :

 گسترش  فزاینده وپیچیدگی فعالیت های اقتصادی و تحول سریع و روز افزون معاملات بازرگانی در دنیای امروز اعم از تجارت داخلی و یا بین المللی ونیاز شركتهای تولیدی و بازرگانی برای حفظ ظرفیت با توسعه فعا لیتها و طرح ها،سرمایه گذاری در جهت حفظ یا افزایش قدرت رقابت ازعرصه های داخلی وجهانی نیاز این شركتها را به منابع مالی را افزایش داده است وتوانائی شركت در تعیین منابع مالی بالقوه برای تهیه سرمایه گذاریها و تهیه برنامه های مالی مناسب ، از عوامل اصلی رشد وپیشرفت شركت به حساب می آید .از چنین شرایطی بهره گیری از تكنیك های مدیران مالی در اداره امور شركتها بیشترازهرزمانی ضرورت دارد.

 

تهیه خط مشی صحیح مالی توان شركت در نیل به هدفهای استراژیك را تقویت می كند.بدیهی است برای  شركتها موفقیت دراز مدت مستلزم تولید كالاهایی با كیفیت بالاتر،هزینه كمتر وفروش باقیمت مناسب است كه امر تولید خود مستلزم تأمین منابع مالی با هزینه قابل قبول است. دراغلب كشورهای دنیا بازار سرمایه به عنوان یكی ازمهمترین ابزارهای رسیدن به رشد و توسعه اقتصادی در نظر گرفته می شود. ایران اگرچه كشوری با قابلیت های پیدا وپنهان بسیار است ولی اغلب شركتهای ایران از كمبود سرمایه رنج می برند. علاوه براین ساختار بازار سرمایه كشور در رابطه با تجهیز و تخصیص منابع مالی ضعیف بوده وبه صورت مؤثر وكار آمد عمل نمی كند.با شكوفایی مجدد بورس اوراق بهادار تهران و گسترش بورس به سایر استانها و با استقبال عمومی از اوراق بهادار موضوع چگونگی تصمیم گیری سرمایه گذاران با توجه به میزان آگاهی عمومی نسبت به روشهای تأمین مالی و فرایند های تصمیم گیری مالی به موضوعی در خور اهمیت تبدیل شده است . عوامل متعددی باعث افزایش میزان سرمایه مورد نیاز شركتها می باشند یكی از مهمترین عوامل اجرای پروژه ها و طرح های توسعه می باشد در صحنه رقابت شركتهایی موفق اند كه علاوه بر تداوم فعالیت و حفظ سرمایه خود از بازار ، در راستای رشد و پیشرفت نیز گام بردارند .

 

 عامل مهم افزایش سطح عمومی قیمتها یا به عبارت دیگر تورم است كه باعث شده سرمایه مورد نیاز برای انجام فعالیتهای در حال حاضر چندین برابر سرمایه مورد نیاز در سالهای قبل باشد . از این رو مدیریت شركت همواره با مشكل تأمین مالی روبرو است . تصمیمات تأمین مالی شركت باعث خواهد شد ساختار مالی آن تغییر كند كه بر بازده ریسك سهام شركت در بازار اثر خواهد گذاشت . بطور قطع سرمایه گذاران در هنگام ارزیابی شركت این مطلب را مدنظر قرار خواهند داد در نتیجه منابع سهام داران شركت تحت تاثیر قرار خواهند گرفت . به این دلیل مدیریت در تصمیم گیری درباره تأمین مالی كوتاه مدت و تامین مالی بلند مدت باید با دقت آثار و نتایج هر كدام از روشهای تأمین مالی را در نظر بگیرد و از ابزارهای مالی شناخت دقیقی پیدا كند تا بتواند ابزار های مناسبی را در بازارهای مالی بكار گیرد و اقتصادی ترین شیوه تأمین مالی را كه ریسك و بازده آن متناسب باشد را برگزیند. 

 

 

 

 

 

فهرست مطالب

چكیده 

فصل اول : كلیات تحقیق   1

مقدمه   2

بیان مسئله   4

اهمیت موضوع تحقیق    6

اهداف تحقیق   8

دلایل و انگیزه های انتخاب موضوع   9

فرضیه های تحقیق   10

قلمرو تحقیق   11

جامعه آماری   11

روش تحقیق   12 

روش جمع آوری اطلاعات    12

روش تجزیه و تحلیل اطلاعات   13

ساختار كلی تحقیق   13

تعریف واژه ها   13

 

فصل دوم : ادبیات تحقیق   17

بخش اول : روشهای تامین مالی   19

تاریخچه   20

شیوه های تامین مالی   22

روشهای متداول برای تامین مالی   25

تامین مالی كوتاه مدت ، میان مدت و بلند مدت   26

وامهای بلند مدت   29

ویژگیهای وامهای بلند مدت   29 

مزایای وامهای بلند مدت   29

معایب وامهای بلند مدت   30

سهام ممتاز   30

ویژگی های سهام ممتاز   31

انتشار سهام ممتاز به عنوان یكی از ابزارهای تامین مالی   32

مزایای انتشار سهام ممتاز   33

معایب انتشار سهام ممتاز   34

سهام عادی   35

ویژگیهای سهام عادی   35

انتشار سهام عادی به عنوان یكی از ابزارهای تامین مالی   38

مزایای انتشار سهام عادی   38

معایب انتشار سهام عادی   39

اختیار خرید سهام   40

ویژگیهای اختیار خرید سهام عادی   41

مزایای اختیار خرید سهام   42

معایب اختیار خرید سهام   43 

سهام عادی   43 

ویژگیهای عمومی سهام عادی   44

نقاط قوت و ضعف سهام عادی از دیدگاه شركتها   45 

نقاط ضعف سهام عادی از دیدگاه شركتها   46 

سودهای توزیع نشده شركت   46 

سود انباشته   50

مزایای استفاده از سود انباشته   51

معایب استفاده از سود انباشته   52

روشهای متداول برای ارزیابی سهم سود شركتها   53 

سود سهمی   54 

اشكالات استانداردهای حسابداری شماره 15   59 

بازده سهام   60

بخش دوم : هزینه های تامین مالی   62

هزینه سرمایه   63

محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه   69

مزایای كاربرد ضریب ارزش دفتری   70

معایب كاربرد ضریب ارزش دفتری   70

معایب استفاده ارزش بازار   72

نظریه های ساختار سرمایه   73

مفروضات CAPM  74

نظریه ارتباط سیاست تقسیم سود با ارزش شركت   80

موسسات درحال رشد   81 

موسسات در حال افول   81

موسسات در حال بلوغ   81 

تئوری عدم اطمینان (پرنده در دست )   81

عوامل موثر بر سیاست تقسیم سود   82

بخش سوم : تاثیر روشهای تامین مالی بر روی ارزش شركتها   86

تاثیر روشهای تامین مالی بر روی ارزشهای شركتها   87 

تاثیر تامین مالی از طریق بدهی بر روی ارزش شركتها   88

تاثیر تامین مالی از طریق سهام ممتاز بر روی ارزش شركتها  89

تاثیر تامین مالی از طریق سهام عادی بر روی ارزش شركتها  89

اهرام مالی   92

سیات تقسیم سود و ارزش شركت   93

اصول اساسی حاكم بر تحقیق   93

اثر سیاست تقسیم سود   94

سودآوری و ارزش شركت   95 

رشد تقسیم سود و رشد سودآوری   96

بخش چهارم :‌ تحقیقات انجام شده (داخل وخارج)   98

تحقیقات انجام شده در خارج از ایران   99

تحقیقاتی انجام شده در داخل ایران   104

 

فصل سوم  :  متدولوژی تحقیق    105

مقدمه   106

روش تحقیق   106

اهداف تحقیق   107

فرضیه های تحقیق   108

جامعه آماری   110 

نمونه آماری   110

قلمرو تحقیق   119

روش جمع آوری اطلاعات   119

روش آزمون داده ها و فرضیه های تحقیق   120

ضریب همبستگی پیرسون   120

آزمون اختلاف میانگین دوجامعه توزیع t استیودنت – توزیع   استاتیك  124

آزمون واریانس دو جامعه – توزیع f( استندكور/ فیشر)   128

آزمون K-S   130

 

فصل چهارم : نتایج و تجزیه و تحلیل تحقیق  131

مقدمه   132 

آزمون فرضیه ها   132 

فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادات   142 

مقدمه   143

نتایج آزمون فرضیه های تحقیق   143 

نتیجه گیری كلی   145

پیشنهادت تحقیق   146 

پیشنهادات مبتنی بر نتایج آزمون فرضیه های تحقیق   146

پیشنهادات آتی   146

محدودیتهای تحقیق   147

منابع و مآخذ 

 

مبانی نظری و پیشینه تحقیق سلامت روان

مبانی نظری و پیشینه تحقیق سلامت روان مبانی نظری سلامت روان پیشینه سلامت روان دانلود مبانی نظری سلامت روان پیشینه تحقیق سلامت روان ادبیات نظری سلامت روان فصل دوم پایان نامه سلامت روان مبانی نظری و پیشینه تحقیق سلامت روان…

دانلود پرسشنامه استرس شغلی هلریگل و اسلوکام با روایی و پایایی معتبر

دانلود پرسشنامه استرس شغلی هلریگل و اسلوکام با روایی و پایایی معتبر کلمات کلیدی : پرسشنامه استرس شغلی استاندارد بهترین پرسشنامه استرس شغلی کلید پرسشنامه استرس شغلی پرسشنامه های استرس شغلی انواع پرسشنامه های استرس شغلی دانلود پرسشنامه استرس شغلی…

آسیبها و تهدیدات امنیتی جمهوری اسلامی ایران

آسیبها و تهدیدات امنیتی جمهوری اسلامی ایران تهدیدات امنیتی سیاست خارجی foreignpolicy رواط بین الملل International relations دانلود مقاله رشته علوم سیاسی با عنوان آسیبها و تهدیدات امنیتی جمهوری اسلامی ایران مهمترین منابع تهدید امنیتی ج ا ا د حوزه…

روند انتخاب،انتصاب و ارزشیابی مدیران

روند انتخاب،انتصاب و ارزشیابی مدیران مدیریت منابع انسانی پلیس ارزشیابی کارکنان انتخاب کارکنان انتصاب مدیران مدیران پلیس دانلود مقالات مدیریت روند انتخاب،انتصاب و ارزشیابی مدیران بررسی فرآیند شناسایی، ارزشیابی، انتخاب و انتصاب مدیران میانی ناجا رفتن به سایت اصلی دانلود…

تاثیر استراتژی منابع انسانی بر ارزیابی عملکرد مدیران

تاثیر استراتژی منابع انسانی بر ارزیابی عملکرد مدیران پایان‌نامه ارزیابی عملکرد مدیران پایان‌نامه استراتژی های منابع انسانی شاخص های ارزیابی عملکرد مدیران روشهای ارزیابی عملکرد مدیران مولفه های استراتژی های منابع انسانی پایان‌نامه استراتژی های منابع انسانی در شرکت نفت…

ماشین‌ بردار پشتیبان

ماشین‌ بردار پشتیبان SVM طبقه بندی داده ها ماشین‌ بردار پشتیبان مدلسازی رفتار نرم افزار سیستم همکاری در فروش فایل همکاری در فروش فایل همکاری در فروش فروش فایل انجام پروژه و پایان نامه مهندسی نرم افزار fileina فروشگاه ساز…

پرسشنامه تاثیر وفاداری مشتریان بر رشد و فروش و سود آوری

پرسشنامه تاثیر وفاداری مشتریان بر رشد و فروش و سود آوری پرسشنامه وفاداری مشتریان پرسشنامه عوامل موثر بر وفاداری مشتریان پرسشنامه رشد و فروش و سود آوری پرسشنامه تاثیر وفاداری مشتریان بر رشد پرسشنامه تاثیر وفاداری مشتریان بر فروش پرسشنامه…

پاورپوینت بررسی اثرات کاربرد جوش شیرین در عمل آوری پخت نان

پاورپوینت بررسی اثرات کاربرد جوش شیرین در عمل آوری پخت نان پاورپوینت بررسی اثرات کاربرد جوش شیرین در عمل آوری پخت نان اثرات سوء مصرف جوش شیرین بر کیفیت نان طرز تهیه خمیر ترش سنتی ویژگیهای کاربرد خمیر ترش اثرات…

تاریخچه قراردادهای نفت ایران و تشریح انواع قراردادهای نفتی

تاریخچه قراردادهای نفت ایران و تشریح انواع قراردادهای نفتی کلمات کلیدی : پایان نامه انواع قراردادهای نفتی تاریخچه قراردادهای نفت ایران بررسی انواع قراردادهای نفتی انواع قراردادهای نفتی در ایران انواع قراردادها در صنعت نفت بررسی حقوقی قراردادهای نفتی در…

رویکردهای نظری رضایت از زندگی و عوامل مرتبط با آن

رویکردهای نظری رضایت از زندگی و عوامل مرتبط با آن کلمات کلیدی : عوامل مرتبط با رضایت از زندگی ابعاد مختلف بهزیستی از نظر ریف رویکردهای نظری رضایت از زندگی پایان نامه نظری رضایت از زندگی پایان نامه رویکردهای نظری رضایت از…

چارچوب نظری و پیشینه پژوهش رضایت شغلی

چارچوب نظری و پیشینه پژوهش رضایت شغلی مبانی نظری رضایت شغلی پیشینه رضایت شغلی دانلود مبانی نظری رضایت شغلی پیشینه تحقیق رضایت شغلی ادبیات نظری رضایت شغلی فصل دوم پایان نامه رضایت شغلی مبانی نظری و پیشینه تحقیق رضایت شغلی…

طراحی کل مجموعه شهر

طراحی کل مجموعه شهر طراحی شهر طرحهای شهرسازی طرح کل مجموعه شهر طراحی در مقیاس شهر سیستم همکاری در فروش فایل همکاری در فروش فایل همکاری در فروش فروش فایل fileina فروشگاه ساز فایل فروشگاه فایل خرید مقاله و تحقیق…

پرسشنامه اختلال رفتاری آخن باخ، سیاهه رفتاری کودک (CBCL)

پرسشنامه اختلال رفتاری آخن باخ، سیاهه رفتاری کودک (CBCL) کلمات کلیدی : پرسشنامه آخنباخ cbcl نحوه نمره گذاری cbcl دانلود پرسشنامه آخنباخ پرسشنامه سیاهه رفتاری اخنباخ پرسشنامه اختلالات رفتاری کودکان پرسشنامه سیاهه رفتاری کودک آخنباخ پرسشنامه اختلالات رفتاری آخن باخ…

چارچوب نظری و پیشینه پژوهش عزت نفس

چارچوب نظری و پیشینه پژوهش عزت نفس مبانی نظری عزت نفس دانلود مبانی نظری عزت نفس پیشینه عزت نفس پیشینه تحقیق عزت نفس ادبیات نظری عزت نفس فصل دوم پایان نامه عزت نفس مبانی نظری و پیشینه تحقیق عزت نفس…

چارچوب نظری و پیشینه پژوهش سنجش ارزش ویژه برند

چارچوب نظری و پیشینه پژوهش سنجش ارزش ویژه برند مبانی نظری ارزش ویژه برند پیشینه ارزش ویژه برند دانلود مبانی نظری ارزش ویژه برند پیشینه تحقیق ارزش ویژه برند ادبیات نظری ارزش ویژه برند فصل دوم پایان نامه ارزش ویژه…

مبانی نظری و پیشینه تحقیق تعصب 60 صفحه

مبانی نظری و پیشینه تحقیق تعصب 60 صفحه کلمات کلیدی : فصل دوم پایان نامه تعصب مبانی نظری تعصب پیشینه تحقیق تعصب پیشینه داخلی تعصب پیشینه خارجی تعصب پیشینه پژوهش تعصب پیشینه نظری تعصب ادبیات نظری تعصب چارچوب نظری تعصب…

پروپوزال پیاده سازی موفق سیستمهای ERP با مدیریت دانش

پروپوزال پیاده سازی موفق سیستمهای ERP با مدیریت دانش پروپوزال مدیریت دانش پروپوزال برنامه ریزی منابع سازمان پروپوزال پیاده سازی موفق erp در سازمان پیاده سازی موفق erp طراحی مدلی جهت پیاده سازی موفق erp در سازمان اثر مدیریت دانش…

شهرنشینی و تحولات شهرنشینی در ایران در نیم قرن اخیر

شهرنشینی و تحولات شهرنشینی در ایران در نیم قرن اخیر شهرنشینی جمعیت شهری تحولات شهرنشینی در ایران شهرنشینی و تحولات شهرنشینی در ایران در نیم قرن اخیر شهرنشینی در ایران الگوهای رشد و توسعه شهری در ایران دانلود مقالات علوم…

مبانى فقهى - حقوقى مسئولیت مدنى و تاثیر اضطرار بر آن

مبانى فقهى - حقوقى مسئولیت مدنى و تاثیر اضطرار بر آن مسئولیت مدنى اثر اضطرار در مسئولیت مبانى فقهى مسئولیت مدنى مبانى حقوقى مسئولیت مدنى دانلود پایان نامه رشته حقوق مبانى فقهى حقوقى مسئولیت مدنى و تاثیر اضطرار بر آن…

تاثیر مهارت ارتباطی مدیران بر رضایت شغلی کارکنان بازرسی

تاثیر مهارت ارتباطی مدیران بر رضایت شغلی کارکنان بازرسی رضایت شغلی رضایت شغلی کارکنان مهارتهای ارتباطی مدیران رابطه مهارت ارتباطی مدیران و رضایت شغلی کارکنان مهارتهای ارتباطی مدیران بازرسی رضایت شغلی کارکنان بازرسی دانلود مقاله ارشد مدیریت تاثیر مهارت ارتباطی…

حجم پولشویی در اقتصاد ایران

حجم پولشویی در اقتصاد ایران کلمات کلیدی : پایان نامه پولشویی آثار اقتصادی پولشویی تاثیر پولشویی بر مصرف دانلود پایان نامه پولشویی پایان نامه پولشویی در ایران ابعاد مختلف پدیده پولشویی آثار اجتماعی و سیاسی پولشویی تخمین روند حجم پول…

ارائه الگویی مفهومی برای شناسایی علل تاثیرگذار ارتقای عملکرد فن بازارهای دفاعی

ارائه الگویی مفهومی برای شناسایی علل تاثیرگذار ارتقای عملکرد فن بازارهای دفاعی فن بازار دفاعی ميانجي بازاريابي فناوري فناوری اطلاعات بازار کار اهمیت فناوری در صنایع دفاعی  فن بازار و بهره وری اقتصاد فناوری دفاعی عوامل موثر در موفقیت فن…

بررسی اثر تنش خشکی بر شاخص های اگرو فیزیولوژیک گیاه کلزا با کاربرد زئولیت و سوپرجاذب

بررسی اثر تنش خشکی بر شاخص های اگرو فیزیولوژیک گیاه کلزا با کاربرد زئولیت و سوپرجاذب اثر زئولیت بر روی گیاه کلزا اثر زئولیت در شرایط تنش خشکی بر روی گیاه کلزا اثر زئولیت بر روی صفات کمی وکیفی گیاه…

پاورپوینت کیفیت زندگی کاری در دنیای امروز

پاورپوینت کیفیت زندگی کاری در دنیای امروز پاورپوینت کیفیت زندگی کاری در دنیای امروز تعریف کيفيت زندگي کاري شاخص های کیفیت زندگی کاری سازمان وکیفیت زندگی کاری شاخص های هشت گانه کیفیت زندگی کاری ابعاد کيفيت زندگي کاري فلسفه وجودی…

مبانی نظری تاثیر تحصیل بر نگرش افراد نسبت به اینترنت با مدل سنجش نگرش اینترنتی

مبانی نظری تاثیر تحصیل بر نگرش افراد نسبت به اینترنت با مدل سنجش نگرش اینترنتی سنجش نگرش اینترنتی مدل سنجش نگرش اینترنتی سنجش نگرش اینترنتی دانشجویان مبانی نظری نگرش دانشجویان نسبت به اینترنت سنجش نگرش افراد نسبت به اینترنت اضطراب…

پاسخی بگذارید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *